這已經是綠茶餐廳第五次向港交所發起沖擊。

12月20日，綠茶餐廳更新港交所招股書，聯席保薦人為花旗、招銀國際。

此前分別在2021年3月、2021年10月、2022年4月三度向港交所遞交上市申請，隨后上市進程陷入停滯狀態。

直到2024年6月，綠茶餐廳時隔兩年后重啟上市進程。

對比兩年前的招股書不難發現，線下餐飲消費場景恢復后，綠茶餐廳開店正在提速。

2021-2023年，綠茶餐廳分別凈增門店56家、40家、84家。截至12月10日，綠茶餐廳門店已達461家，年初至今新增門店101家。

門店擴充帶來了營收規模的增長。

2021-2023年，綠茶餐廳營收分別為22.93億元、23.75億元、35.89億元；今年前三季度營收29.2億元，同比增長6.9%。

據灼識咨詢的報告，2023年在中國休閑中式餐廳品牌中，綠茶集團按餐廳數目計算排名第三，按收入計算排名第四。

主要選址購物中心的綠茶餐廳的客單價僅60元左右，在城市諸多餐飲品牌中頗具“性價比”。

即便如此，綠茶餐廳仍要面臨消費環境變化帶來的挑戰。

今年前三季度，綠茶餐廳整體翻臺率由去年同期的3.43次下降至3.05次，人均消費降低4.5元至的57.7元。

消費人次及客單價的下降，使得公司前三季度同店銷售額同比降低了9.8%。

不過，公司的賺錢效率并未下降。

2024年前三季度，綠茶餐廳經調整凈利潤同比增長11.0%至2.92億元，經調整凈利率達到10%。

這或許要歸功于公司在餐飲“三座成本大山”——原材料、房租、人工上的“精打細算”。

2021年綠茶餐廳建立直采中心。

近三年間，原材料及耗材占收入比重分別為36.9%、36.3%及33.6%，呈逐年下降趨勢。

公司還規劃在浙江省投資建設中央廚房項目，為門店提供預處理食材及烘焙產品，進一步降低采購成本。

該項目將于2026年三季度投入運營，預計產生6%-10%的經營利潤率。

截至第三季度末，綠茶餐廳半數以上的門店為450平方米以下的小型店型，約四分之一的門店則開在三線城市及以下的下沉市場。

同時還提高了靈活用工的比例。

截至12月20日，集團兼職員工總數占雇員比例達到27.86%，較比兩年前招股書中提升了10%以上。

截至12月10日，綠茶餐廳2023年開業及營業的餐廳的平均現金投資回收期為14.8個月。

加速擴張的觸角即將伸向海外市場。

2024-2027年，規劃新開120家、150家、200家及213家新餐廳，其中海外門店數達30家，覆蓋香港、東南亞及北美地區。

由于采用全直營模式，新開店的投資成本或對其資金情況產生較大影響。

據其預計，2024-2027年新開門店對應投資成本分別為2.78億元、3.64億元、5.15億元以及5.65億元。

對比來看，公司近三年凈利潤分別為1.14億元、0.17億元、2.96億元。

過去三年間，擴張帶來的資本開支，讓綠茶餐廳持續呈現流動負債凈額，分別為1.17億元、0.88億元和3.01億元。

本輪IPO進程重啟之前，綠茶餐廳曾在2023年5月開啟一次大額分紅，向包括創始人夫婦、合眾集團以及股權激勵平臺LongjingMemoryLimited派發股息3.5億元。

餐飲消費預期不佳的當下，綠茶餐廳的融資和造血能力能否撐起擴張的野心，似乎要打上一個問號。

本文來自華爾街見聞