未來玉米價(jià)格走勢分析：本周玉米現(xiàn)貨價(jià)格整體反彈，預(yù)期7月前后利潤最大

    本周我國局部地區(qū)玉米價(jià)格有回升態(tài)勢，未來玉米價(jià)格走勢分析預(yù)期7月前后利潤最大。

    本周國內(nèi)玉米和淀粉現(xiàn)貨價(jià)格整體反彈，華北地區(qū)大雨天氣影響玉米上量，且臨儲加大收購力度有望刺激華北玉米繼續(xù)流入東北臨儲，華北地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格大幅反彈，多地深加工企業(yè)收購價(jià)反彈至1700元 上方，玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格各地上調(diào)70-100元不等，因行業(yè)庫存下降，且季節(jié)性需求旺季即將到來。

    玉米與淀粉期價(jià)周初延續(xù)前期上漲態(tài)勢，周五出現(xiàn)大幅回落，一周整體表現(xiàn)來看，近月顯著弱于遠(yuǎn)月，玉米相對弱于淀粉，分析市場可以看出，近月期價(jià)更多實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)回歸，波動相對合理，遠(yuǎn)月強(qiáng)勢或源于兩個(gè) 方面，其一是市場氛圍偏多，資金入場更多選擇貼水的遠(yuǎn)月合約；其二是國家相關(guān)政策遲遲未能公布，在棉花出庫政策超乎市場預(yù)期之后，給市場無限遐想的空間，特別上周臨儲加大收儲力度，限制輪換玉米出 庫，確實(shí)帶動玉米與淀粉現(xiàn)貨價(jià)格止跌反彈。

    展望后期，對于玉米而言，近月更多關(guān)注期現(xiàn)價(jià)差和注冊倉單成本，截至上周五為60元左右，預(yù)計(jì)上行空間有限，更多注意持倉變動；9月合約由于臨儲巨量收購，后期將出現(xiàn)較大的供應(yīng)缺口需要玉米拋儲來補(bǔ) 充，國家有望完全控盤，但時(shí)間點(diǎn)或在6月之后，主要原因在于華北玉米社會庫存仍在兩成左右，這部分庫存去化或在5月底小麥?zhǔn)斋@前后；1月取決于下一年度政策變動，上周CCTV“經(jīng)濟(jì)半小時(shí)”欄目播出對吉 林糧食局的采訪，其稱今年補(bǔ)貼力度可能是2毛/市斤，或170元/畝，結(jié)合陳錫文副主任的講話來看，今年潛在可能的托低價(jià)在1500元左右，對應(yīng)來說，1月可能存在高估。

    對于玉米淀粉而言，5月之后淀粉需求將進(jìn)入需求旺季，再加上低價(jià)將刺激下游需求，本周天下糧倉公布的行業(yè)庫存下降或強(qiáng)化這種預(yù)期，供應(yīng)方面則存在若干變數(shù)，其中最重要的是臨儲拋儲進(jìn)度，本周華 北地區(qū)生產(chǎn)利潤下滑，東北生產(chǎn)利潤改善，行業(yè)開機(jī)率上升，后期有望出現(xiàn)供需兩旺的局面，遠(yuǎn)月盤面生產(chǎn)利潤繼續(xù)改善，觸及兩年來的歷史高位，對于玉米淀粉這一產(chǎn)能過剩的行業(yè)而言明顯偏高，但做空淀粉 -玉米價(jià)差需要看到行業(yè)庫存持續(xù)累積的過程，參考去年走勢來看，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)可能在7月前后。